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　　（以下内容从中国银河《军工行业双周报✿ღ：印巴冲突实战淬火✿ღ，重构全球军贸版图》研报附件原文摘录）

　　印巴冲突再起✿ღ，多款我国军贸装备精彩亮相✿ღ。新一轮印巴冲突历经外交✿ღ、经济✿ღ、军事对抗✿ღ，最终两方于5月10日同意停火✿ღ，并宣布两国军事行动总指挥将于12日再次进行对话✿ღ。冲突期间尾随单机游戏✿ღ，印度军方迅速调动航母和阵风战机展示力量尾随单机游戏✿ღ，巴基斯坦则以中国造歼-10C战机和红旗-9防空导弹回应✿ღ。最终巴基斯坦凭借体系化防御与中式装备展现出不对称优势✿ღ，印度则受限于多源武器整合与国内政治压力整体表现不佳✿ღ。

　　巴基斯坦一直是我国军贸出口的核心客户✿ღ：根据斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）数据✿ღ，巴基斯坦订单占我国历史以来（1989-2024）军贸总出口额的52.5%✿ღ。目前尊龙凯时app下载✿ღ，巴基斯坦已大量采购歼击机✿ღ、地对空导弹✿ღ、雷达✿ღ、无人机等装备✿ღ，且我国已形成常态化交付✿ღ。巴方构建的中式装备体系已覆盖陆海空天全领域✿ღ，形成具有示范效应的区域安全模式✿ღ。

　　印巴冲突实战淬火尊龙凯时app下载✿ღ，重构全球军贸版图✿ღ。这场冲突起源是印巴领土争端✿ღ，但背后更是大国博弈的一部分✿ღ，同时也是中美俄法等多国武器的实战测试场✿ღ。巴基斯坦作为中国装备的主要出口国之一✿ღ，实战结果直接验证了中国装备的技术优势✿ღ，并体现了我国在高端装备研发✿ღ、体系化作战支撑等方面的显著实力✿ღ，为我国军贸品牌塑造了“物美价廉✿ღ、体系适配”的形象✿ღ。

　　此轮“名片效应”将引发沙特✿ღ、阿联酋等中东国家和一带一路国家重新评估中国装备✿ღ，从而在中远期提振我国军贸市场✿ღ。因此✿ღ，我们建议关注军机主机厂中航成飞✿ღ、中航沈飞✿ღ；无人机龙头航天彩虹✿ღ、中无人机和航天电子✿ღ；反无人机装备供应商六九一二✿ღ、锐科激光✿ღ；远火供应商北方导航✿ღ、理工导航以及装备配套商国博电子✿ღ、新劲刚等公司✿ღ。

　　现代战争形态加速向信息化和智能化演进✿ღ，通信与导航技术的战略价值已跃升为战场制胜的核心要素✿ღ。我国自主构建的北斗全球卫星导航系统与低轨卫星通信网络尊龙凯时app下载✿ღ，通过“天基信息链+战术数据链”的深度融合✿ღ，不仅实现了对自身军事行动的全域保障✿ღ，更成为赋能军贸伙伴国提升作战效能的关键支撑✿ღ，建议关注中国卫星✿ღ、航天电子✿ღ、上海瀚讯✿ღ、中国卫通等公司✿ღ。

　　投资建议✿ღ：内需+军贸共振✿ღ，军工发展迎机遇✿ღ。短期看✿ღ，首先✿ღ，印巴冲突意外擦亮中国军工名片✿ღ，军贸迎来“Deepseek”时刻✿ღ，内需+军贸共振✿ღ，军事装备需求空间打开✿ღ；其次✿ღ，军工自主化程度极高✿ღ，美国引发的关税战✿ღ，对国内军工企业影响极其有限尊龙凯时app下载✿ღ，投资“避风港”特征凸显✿ღ；再次✿ღ，Q1财报靴子落地✿ღ，Q2产业链上游基本面将迎来显著改善✿ღ，板块积极因素累积✿ღ。中期看✿ღ，2025逢抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年✿ღ，Q3行业催化剂有望增多✿ღ，叠加Q2部分公司财报预期向好✿ღ，结构性机会将涌现✿ღ。长期看✿ღ，2027年建军百年近在咫尺✿ღ，三年高景气有望延续✿ღ。

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